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专题：告别泡沫化繁荣 A股4000点迎来“高质量”根基
10月28日上午，伴随着一声响亮的锣声，禾元生物、西安奕材、必贝特等3家公司在上海证券交易所集体上市，成为首批增量的科创板科创成长层公司。中国证监会副主席李超、上海市常务副市长吴伟、上交所理事长邱勇出席上市仪式并致辞。
一瞬间，上海证券大厦五楼交易大厅内，掌声雷动。现场数百双热切的眼睛，共同见证了科创板这一历史性的时刻。至此，科创成长层公司达到35家，科创板上市公司总数达到592家，科创板对“硬科技”企业的包容性得到进一步验证。
二级市场也以十足的热情，为这3家增量科创成长层公司“加油”。西安奕材开盘价为39.78元/股，上涨361.48%，禾元生物开盘价为88元/股，涨幅达202.82%，必贝特开盘价为48.90元/股，上涨175.03%，均迎来“开门红”。
地方政府力挺优质“硬科技”上市
金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量。近年来，从中央到地方均为“科技—产业—金融”的良性循环搭建了广阔平台，以更大力度支持符合条件的优质科技型企业上市。
吴伟表示，设立科创板并试点注册制，肩负着资本市场制度改革与支持科技自立自强的双重使命。开市六年来，科创板不仅培育了一大批高成长性科技企业，还形成了一系列可复制、可推广的改革经验。
作为科创板的诞生地与核心承载地，上海将始终牢记“加快建成具有全球影响力的科技创新高地”的嘱托。“我们一方面充分利用与中国证监会建立的资本市场支持上海加快‘五个中心’建设协作机制，全力配合科创板制度改革持续深化；另一方面推出‘浦江之光’行动升级版等举措，充分发挥上海全球科创中心及现代化产业体系优势，持续为‘硬科技’企业对接资本市场搭建桥梁，切实履行服务国家战略责任。”吴伟说。
湖北省副省长陈平表示，湖北省大力实施“能级跨越”“科创引领”等“七大战略”，积极创建武汉科技金融中心，系统重塑企业挂牌上市服务体系，加快培育一支规模可观、特色鲜明的科创板科创成长层后备企业军团。“下一步，湖北省将探索构建同科技创新相适应的科技金融体制，做好科技金融文章，促进‘科技—产业—金融’良性循环，助推科技创新和产业创新深度融合。”陈平说。
今年6月，科创板改革“1+6”政策正式发布，上交所全力以赴抓落实，在四个多月时间内，完成了规则、技术、市场准备就绪工作，于10月28日迎来科创成长层首批新注册企业上市。
邱勇表示，下一步，上交所将坚决贯彻落实党中央决策部署，更好服务高质量发展。一是坚持“硬科技”定位，进一步发挥科创板“试验田”作用，把好准入关，更好识别优质科创企业，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准，不拘一格支持具有参与全球竞争潜力的“硬科技”企业上市。
二是坚持以改革促发展，提升制度包容性、适应性，深化发行承销、再融资、并购重组等领域的适配性改革，引导各类要素资源加快向科创领域集聚。
三是坚持强监管，持续提升监管效能，切实做到严而有度、严而有方、严而有效，积极探索适应科技创新规律的监管方式，不断增强市场对科创企业的信心和预期。
四是坚持以投资者保护为中心，推进投融资协调发展，提升市场吸引力、竞争力，持续深化投资端改革，着力培育耐心资本、长期资本，大力发展指数化投资，持续提升上市公司质量和投资价值，加快营造“资金愿意来、企业留得住、投资者有回报”的市场生态。
科创板企业家“点赞”包容性改革
在上市仪式上，西安奕材董事长杨新元对新“国九条”、“科创板八条”、科创板“1+6”改革举措的落地表示由衷感谢。“正是这些制度创新，为包括西安奕材在内的3家身处不同赛道的企业打开了通往资本市场的大门，使我们得以借助资本力量，加速科技成果转化，提升产业化能力。”
杨新元表示，科技型企业往往需要在前期投入大量资本、经历长期研发，才能实现技术突破和积累。这一过程中的阶段性亏损，并非经营不善，而是厚积薄发、磨炼内功的必经之路。特别是在全球竞争格局下，国内公司面对的往往是技术更领先、资金更雄厚的国际对手，要迎头赶上，不仅需要企业自身坚韧不拔，更需要资本市场在制度上的远见与包容。
“面向未来，西安奕材将持续推动技术创新与迭代，不断提升产品品质和管理效率，在专业领域做深做透，构建更坚实、更具韧性的核心竞争力；严格遵守监管要求，持续完善公司治理，提升信息披露质量，科学、审慎地使用募集资金，以稳健的经营和优异的业绩，回报投资者的每一份信任，回馈社会各界的支持。”杨新元说。
禾元生物董事长、总经理杨代常表示，在科创板上市对公司而言是跨越式发展。公司要真正实现产业化，就要借助资源，这次在科创板科创成长层上市，有助于公司加大产业投入，加快生产线的建设速度，缓解市场紧张局面，助力公司竞争能力的提升。
“今年禾元生物有两个‘上市’。一个是注射液上市，一个是在科创板上市，两个上市都非常重要。目前，我国生物医药产业已从原来的跟跑仿制转变为领跑创新，禾元生物上市也反映出我国生物医药产业的发展活力，我们会谋求更高质量发展，促进我国生物医药产业升级。”杨代常直言。
在创新药研发如何跨越难点的问题上，必贝特董事长钱长庚认为，需要政策、资本与企业形成合力、共同发力，在政策层面要鼓励临床价值导向的创新，完善审评与支付的衔接，从而提升创新可及性与商业化确定性。
“此次在科创成长层上市不是终点，而是新起点。”钱长庚表示，公司的近期目标是在未来三年内推动BEBT-908、BEBT-209、BEBT-109相继上市，力争于2027年实现盈利；长期目标则是加快国际化布局，让更多源头创新药物走向全球市场。
中介机构“护航”创新制度落地实施
科创企业的规范运行和发展离不开中介机构的“保驾护航”。
中信证券全球投资银行委员会主任孙毅认为，科创成长层自设立以来，始终肩负着“支持科技创新、引领产业升级”的时代使命，此次科创成长层迎来首批新注册企业，更是全面注册制走深走实的关键一步。
孙毅表示，科创成长层以“更包容的上市标准、更契合的监管逻辑、更完善的发行机制”，为处于成长期、研发投入高、科创属性强的“硬科技”企业量身打造了资本市场新赛道。
“未来中信证券将继续以‘全周期陪伴、多维度赋能’的综合金融服务，为上市后的企业持续提供股权和债权融资、并购重组、产业资源对接等在内的一站式服务，继续助力企业发展，与客户共同成长。”孙毅表示，券商将始终以“高标准、严要求”压实“看门人”责任，监督企业募集资金使用、信息披露合规和公司治理完善，切实守护好市场投资者权益。
同时，科创成长层的设立为保荐机构的IPO保荐过程带来新变化、新亮点。
国泰海通证券保荐人王永杰分享道，以往保荐机构更多是“合规把关人”和“材料撰写者”。现在，对于科创成长层的企业，保荐人必须成为“价值的发现者”。同时保荐机构也会凭借对行业的深刻理解，在发行中，为企业精准匹配并引入认同其长期价值的战略投资者，而不仅仅是寻找套利的财务投资者。
“对于科创成长层的企业，保荐人必须做到‘助成长’。保荐机构需要持续跟踪企业的研发进展、关键里程碑达成情况，并在定期报告中向市场持续沟通、更新价值判断，同时利用其综合金融平台，在企业上市后继续为其提供并购重组、再融资、股权激励方案设计等一揽子服务，真正陪伴企业从‘研发期’走向‘商业化成功期’。”王永杰说。
王永杰认为，将科创板第五套标准的适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域，是资本市场一次具有战略意义的深化变革。这一扩围举措不能简单理解为“开闸放水”，而应视为一次“顺势而为”的精准施策。
“目前，相关未盈利上市企业的申报意向非常踊跃，国泰海通也有很多项目储备。”他透露。
（文章来源：上海证券报）
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