来源：慧保天下
本周2月9日，金融监管总局召开人身保险监管工作会议。新一年的监管部署，在传统的农历“小年”前落地。
值得注意的是，由于金融监管总局人身司新一任司长迟迟未能就位，此次人身保险监管工作会议召开时间较晚，且从坊间流传的各种消息来看，与以往思路也并未发生显著变化。如此重要的位置，空缺如此久的时间，这与当下人身保险行业发展所面临的复杂形势形成了某种微妙的“互文”。
结合2025年行业逻辑，笔者梳理出2026年人身险业发展中最值得关注的六大主线，有关新一任人身险司司长、属地化监管下的市场演变、市场风险化解、“报行合一”下的费用管控、营销体制改革与“产品+服务”新范式。
一个最大的悬念：最强监管周期下，谁来掌舵
一个值得期待的利好：属地化监管或有利于中小公司发展
一项最具挑战的任务：利率低、负债长，如何化解市场风险冲击
一条长期博弈的主线：“报行合一”下的费用管理
一则最古老的命题：营销体制改革再进一步
一个包含社会责任的热望：小产品如何对接大服务
01
一个最大的悬念：最强监管周期下，谁来掌舵
2025年，人身保险行业迎来盈利最强年。已披露数据的57家非上市人身险公司，有超过80%的公司实现盈利，合计实现净利润666.24亿元，同比剧增162%。
2025年也是保险监管最强年，也是市场治理新思维充分展现的一年。仅以消费者保护为例，保险投诉纠纷总量中，涉及人身保险业务的大约占到近90%。行业上下困于定势难以解套，深受其苦。去年以来，金融监管总局接连祭出大招：发布新的信访工作办法，重新定义保险投诉，联合司法机关打击投诉牟利等“黑灰产”，对违规跨境销售香港保险产品开展专项治理行动。
同时，新的2026年，人身保险业面临着一些不确定因素。其中，有一个颇具中国特色的因素：
20年来，在保监会、银保监会、金融监管总局等三个历史阶段，人身保险历经魏迎宁、陈文辉、梁涛、黄洪、袁序成、陈映东、罗艳君等7位负责人。
下一步，金融监管总局人身保险监管司，谁来掌舵？负责人的专业判断和决策影响规则边界和政策导向，特别是一些拟议中政策的出台，间接影响行业未来的发展。
还有，目前一些人身保险公司出现问题，因为负债长、规模大，处置难度远高于财产保险公司。主要的出险公司，基本是外部大股东操纵公司、串通高管挪用转移资金，资产贬值较大。
去年以来，人身保险行业的高风险机构被纳入总体化债方案，成为中央和地方协同处置风险的典范。华夏人寿、天安人寿、恒大人寿的风险处置取得实质性成果，百年人寿、上海人寿、昆仑健康的化险平稳开展。问责追责、追赃挽损、追回保险资金等工作都取得显著的成果。
在一个国内外环境、业内外市场都极其复杂的时期，监管政策需要强化逆周期调节，短期是“退烧止疼”，稳定行业大盘，长期必须优化监管，促进新业态新模式加速成长。监管责任可谓重大，防范风险、守住底线的任务非常艰巨。
监管部门反复强调，防风险是首要任务，“防爆雷”更是重中之重。在人身保险市场，集中退保给付、重大负面舆情都有可能引起风险事件破门而入。
无论职责、人事如何变迁，忧患意识、底线思维是监管出发点。强监管、严监管，是这个时代毋庸置疑的最大确定性。
02
一个值得期待的利好：属地化监管或有利于中小公司发展
2026年，属地监管继续深化。金融监管总局去年出台保险机构监管主体职责改革方案，新增16家机构下放到省局监管。
目前，总局直接监管的人身保险公司20家，下放地方监管的达到71家，地方监管的主要是中小保险公司，资产占比不到30%，但主体数量占到近80%。
今后，中小保险公司的发展，更多地和地方经济社会绑定。中小保险公司的平稳健康运行，非常考验地方局的专业认知、监管能力和对外协同工作水平。
在属地监管的名单分配中，拔得头筹的是北京局，认领41家，上海局有15家。有的省局虽然少，但是存量风险多，压力或许更大。
落实属地监管责任，有利于在地方党政统一领导下，更多地输入地方资源，从资本支持到业务联动，给中小公司带来“源头活水”，逐步生成可持续的动能。
一些地方会不遗余力为属地公司争取，促进业务资格和发展创新试点落地，撬动金融资源。在具有较高市场化法治化水平的省市，有利于中小保险公司形成差异化竞争优势。
属地化背景下，分级分类是最为监管上下重视的主要工作思路。围绕公司治理、偿付能力、业务经营、资金运用、资产负债匹配、合规管理等指标，进行监管评级，评级结果与经营险种、机构审批甚至早期干预等措施挂钩，对远高于市场平均水平的业务、地区重点关注，采取更有实效的措施。
人身保险公司经营分化严重，大中小公司市场地位差别巨大，在市场资源、成本承担和经营能力面临不利的政策环境。中小公司生存发展面临共同困局，又各有难题需要破解。在分级分类监管的基础上，下一步有望在公司治理结构、经营地域和业务范围上，逐渐给予一定的差别监管。这也是中小保险公司所期待的。
03
一项最具挑战的任务：利率低、负债长，如何化解市场风险冲击
低利率宛如泰山压顶，成为所有金融业态共同面对的黑犀牛，甚至已经成为“房间里的大象”。从2024年开始，各家金融机构都在研究应对低利率市场环境，银行业采取措施尤其得力，实现资产端、负债端对称降息。而且，商业银行在应对利差下降上更为灵活，去年年底开始，5年期以上大额存款已经消失不见。曾经争抢的保险存款，一些商业银行在存单到期后已经不复昔日热情。
相对于总体盈利的商业银行，人身保险业家底薄，积累少，资本冗余不高，前几年保单存续周期有所拉长，合同利益刚性兑付特征明显，面临的挑战尤为严重。
过去3年，预定利率累计下调最高150BP，利差损稍有纾解。特别是去年以来，行业创新共同应对低利率措施，中国保险行业协会主导建立预定利率与市场利率挂钩和动态调整机制。预定利率在7月份首次触发调整，主要人身保险公司发布调整预定利率公告。传统寿险预定利率下调50bp，站上2%的大关。分红险、万能险分别下调50bp、25bp，落到1.75%、1%。
新的一年，预计人身保险业将调整保险责任准备金评估利率相关政策，支持调整保险合同负债折现率，在现有会计准则和政策范围内稳住公司报表。
刚性负债成本，成为人身保险业经营的心腹大患。监管部门明确支持浮动利率，借鉴国际经验倡导浮动收益型保险概念，成为保险业的共识。
目前，低利率压力稍缓，市场利差趋稳，人身保险业负债成本呈现下行。
04
一条长期博弈的主线：“报行合一”下的费用管理
2026年伊始，“存款搬家”的预期，提升了人身保险市场的乐观情绪。大量居民存款到期，大额存单普遍下架，到期存款向其他金融产品转移。一轮金融各业争夺居民资产再配置的竞争，正在展开。
银行业利差缩减，中国人民银行通过多种手段对综合融资成本进行管控。在这样的形势下，主要商业银行在今年的工作部署中，对中间收入的重视程度明显提高。确实，在不少地区，保险回到商业银行柜台销售的C位。
同时，金融各个子行业的代理销售业务，都面临着调降手续费、佣金的问题。大家的共同诉求是降本增效，采取多种措施减少“内卷式”竞争。
降本增效，首先是做减法。监管部门今年继续要求保险公司清理弱体冗余机构，特别是营销服务部等亏损、低效、空壳的基层网点。
人身保险市场的“报行合一”，去年延伸到个人代理、经纪代理渠道，精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》，费用管理的大网越织越密。
保险市场具有明显的“微观即宏观”现象，一家头部大公司的费用决策，会导致市场跟风操作，直接影响宏观手续费水平。因此，监管部门始终不放松费用监管。预计今年的费用水平、费用列支真实性，会是行业自律检查、监管监督检查的重点。
“内卷式”分红也是监管窗口指导的重点。金融监管总局去年发函提出分红险分红水平监管意见，今年各人身保险公司将继续落实分红动态管理，保持分红的合理性、可持续性。
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一则最古老的命题：营销体制改革再进一步
自从2017年个人保险代理人规模达到顶峰后，个险渠道持续深度调整。2020年起，头部险企开始重新重视银保渠道，叠加“1+3”网点限制的放开，银保迎来新的春天。在可预见的未来，多重约束条件之下，银保业务将持续保持增长主力地位。
有研究机构预测，今年上市险企新单保费将实现双位数增长，银保渠道是主驱力。大型险企开拓银保市场的积极性和优势显著。
稍显落寞的个险，改革仍然在持续。去年，监管发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》，个人营销体制改革再进一程。
新时代金融文化影响之下，中国保险行业协会正在主导建立符合国情的保险个人代理人荣誉体系。这也是颇受个险队伍关注的举措。
经过多年来各种思路和措施的左冲右突，个人营销体制最终将会尊重公司的自主经营，尊重市场选择，在商业规律下实现平稳转型。
06
一个包含社会责任的热望：小产品如何对接大服务
这些年，单从营销维度看，我们已经是全世界最花里胡哨、竞争激烈的保险市场。但是，很多产品创新仅仅沉在公司内部，没有形成量产市场；很多创新成为“盆景”，或者昙花一现。回头看，兜兜转转，分红险再次崛起，银保重新做大，还是大体雷同的经营模式。
新的一年，在产品监管上有不少新动向。一方面，中国保险行业协会对投诉数据进行全方位分析，拆解纠纷原因，优化产品设计，逐个制定示范条款，守住产品伦理的底线。
另一方面，人身保险公司产品管理职责已从1月份开始下放到省局，中国银保信开发的产品智能检核系统也上线运行。从长期发展看，这有利于人身保险公司形成适配区域、细分人群、精准定位市场的产品，更加符合保险原理和商业规律。
放到大的市场环境说，监管去年连续出台《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》《关于推动城市商业医疗险高质量发展的通知》《关于推动商业养老金业务试点健康发展有关事项的通知》，放行了一些新的产品类型，还提出了商保年金的概念。试图助力行业在养老金融大市场中切下一块蛋糕，打开保险业服务国计民生的格局。
今年的行业研究，将深入到医疗保险净成本表编制，创新药成本和商业保险创新药目录制订，从基础设施层面支撑行业融入大健康。
监管的责任，是去堑阻、平跑道。顶层设计逐渐完善，能不能接得住，就在于选手的修为了。
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责任编辑：曹睿潼
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